AI投資の収益性に対する疑念が広がる、ウォール街はプットオプションとCDSでリスクをヘッジ

何が起きたのか

大口の投資家が、AI投資での損失を防ぐための特別な金融商品を使い始めています。米紙ウォール・ストリート・ジャーナルによると、AI企業に投資した個人投資家や大手テック企業の経営陣が、プット・オプションや信用デフォルト・スワップ（CDS）を買っています。どちらも、価格が下がると利益が出る仕組みです。AIチックの賃料が下がることへの備えも求められています。

数字で見るポイント

• インテルの株価は、先月30日の1日で28.6％下落しました。
• アルファベットの株価は1日で12％以上下がり、過去最大の1日の下落幅になりました。
• プット・オプションの取引は先月、過去最高を記録し、その後も高い水準が続いています。
• アマゾン、アルファベット、マイクロソフト、メタ、オラクルの5社のCDS価格は、この1か月で上がり、2021年以来の高さになりました。
• CoreWeaveの株価は先週、約55ドルで推移していました。多くの取引は、2028年に期限が切れる35ドルの行使価格を下回ることに賭けています。

言葉の意味をやさしく

プット・オプションは、株価が下がるともうかる契約です。CDSは保険のような仕組みで、会社が借金を返せなくなったときに、買った側が守られます。CDSの価格が上がると、その会社が支払えなくなるかもしれないと市場が心配している、という意味です。GPUの賃料が大事なのは、データセンターがこのチップを他社に貸し出して、お金を稼いでいるからです。

なぜ大事なのか

AIには巨額のお金が流れ込んでいるため、大きな損失が出ると、多くの投資家や会社が一度に打撃を受けるおそれがあります。ある専門家は、すべての会社でCDSの価格が上がっていることは、1社だけでなくAI業界全体への不安を示していると話しました。市場は今、AIのリスクを深刻な問題として扱い始めています。

今後注目したいこと

• AI関連株の価格が、大きく上がったり下がったりを続けるかどうか。
• 大手テック企業のCDS価格が、上がり続けるかどうか。
• 今後数か月で、プット・オプションの取引がどう変わるか。
• GPUの賃料が下がって、データセンターの運営会社が打撃を受けるかどうか。