[안광섭 AI 진테제] 레딧 주가 폭락이 의미하는 것

무슨 일이 있었나

2024년 상장 이후 레딧 주가가 가장 큰 하루 폭으로 떨어졌습니다. 3분기 실적은 나쁘지 않았습니다. 그런데 회사가 구글 검색으로 들어오는 방문자가 크게 줄고 있으며, 앞으로 더 줄 수 있다고 밝혔습니다. 투자자들은 이 말을 듣고 주식을 팔았습니다.

주요 숫자

• 3분기 매출 8억9500만달러, 1년 전보다 53% 증가
• 3분기 광고 매출 8억4700만달러, 54% 증가
• 3분기 순이익 2억8300만달러
• 10월 한 달 동안 검색 유입이 주당 평균 100만 건 넘게 줄어듦
• 4분기 하루 순방문자 수가 10% 초반대 비율로 줄 수 있다고 경고

왜 검색이 중요한가

레딧은 사람들이 직접 쓴 질문과 답이 쌓인 커뮤니티 플랫폼입니다. 사람들은 구글에서 검색해 레딧 글을 보고 들어옵니다. 그런데 구글이 검색 맨 위에 AI 요약을 보여 주면서, 사람들이 링크를 누르지 않는 일이 늘었습니다. 한 조사에서는 AI 요약이 나온 검색의 클릭률이 8%로, 요약이 없을 때(15%)의 절반 수준이었습니다.

왜 중요한가

레딧은 데이터를 AI 회사에 팔아 두 번째 수익원을 만들었지만, 이 수익은 전체의 5% 남짓입니다. 데이터는 구글이 계속 가져가는데도 사람은 돌아오지 않습니다. 그래서 레딧은 이제 사용자가 로그인하게 만드는 쪽으로 방향을 틀었습니다. 이번 일은 검색이 사람을 보내 주지 않는 시대에, 한 가지 수익 경로에만 기대는 회사가 얼마나 취약한지 보여 줍니다.

앞으로 볼 것

• 레딧의 모든 사용자에게 로그인을 요구하는 테스트 결과
• AI 기업들과의 데이터 라이선스 계약이 내년 상반기에 만료되는지 여부
• 구글 검색 유입이 4분기에 실제로 얼마나 줄어드는지