レディット株暴落が示すもの

何が起きたのか

10月30日、Redditの株価は91.73ドルで取引を終え、前日より29.22%下がりました。上場した2024年以来、1日の下落幅が最大でした。第3四半期の業績自体は好調でしたが、株主向けの手紙で、Google検索からの訪問が急に減っていると明らかにしました。しかも、その減り方は四半期の終わりごろに速くなっていました。投資家は過去の売上ではなく、将来の利用者を心配して売りました。

数字で見ると

• 第3四半期の売上は8億9500万ドルで、前年同期より53%増えました
• 広告の売上は8億4700万ドルで、54%増えました
• 純利益は2億8300万ドルでした
• 10月は検索からの訪問が1日平均で100万回以上減りました
• 第4四半期は、1日あたりのユニークユーザー数が「低い二桁パーセント」減る可能性があると警告しました

なぜ訪問が減るのか

多くの人は、Google検索の上部にAIの要約が出ると、リンクをクリックせずにページを閉じます。米国の研究所Pew Research Centerの調査では、AI要約がある検索でふつうの結果をクリックした人は8%で、AI要約がない場合の15%より少ないことがわかりました。Redditは、レビューや体の症状など、実際の体験を探す検索が多いため、特に影響を受けやすいとされています。多くのサイトは、検索から来た訪問者に広告を見せて収入を得ています。そのため、訪問者が減ると収入も減ります。Redditは、データをGoogleやOpenAIに売ることで備えていました。しかし、データ販売の収入は全体の約5%しかなく、その契約も来年前半に終わる可能性があります。

なぜ重要なのか

この出来事は、検索からの自然な訪問に頼るネット企業が抱える危険を示しています。今は売上が伸びていても、利用者が減れば将来の収入は弱くなります。企業は、複数の収入源を持つことと、利用者が自分のサイトに戻ってくる理由を作ることが必要だと言えます。

今後注目すべき点

• Redditがすべての利用者にログインを求める試験を実施するか、また、どれくらいの一時的な訪問者が離れるか
• GoogleのAI要約が、他のサイトへのクリックを減らし続けるか
• 来年前半にAIデータ契約が切れたとき、Redditが更新するか
• Shiftの家庭掃除サービスのように、実世界のデータを集める際にプライバシーの懸念をどう扱うか